Пора убить иллюзию торгового дефицита США

Пора убить иллюзию торгового дефицита США

Да, давайте подожжем международное право и бросим его в канал Ла-Манш, ничего страшного. Великобритания сделала несколько довольно сумасшедших вещей во время переговоров по Брекситу, но в одностороннем порядке попытки переписать соглашение о выходе являются главными из них. Мы помещаем это в контекст в «Высоких рассказах» ниже.

Тем временем в Брюсселе, клуб белого дыма от Берлемон во вторник, и это Валдис Домбровскис, бывший премьер-министр Латвии, который является новым комиссаром ЕС по торговле, заменив Большого Фила Хогана. Стандартное мнение в Брюсселе - он солидный и компетентный, но немного лишенный политической власти. Посмотрим. Сегодняшний главный документ пересекает Атлантику, чтобы посмотреть, как одержимость США торговым дефицитом может, после длительного периода, наконец быть выбита из верхней позиции международной экономической политики, в то время как наш график дня рассматривает растущий спрос на электромобили.

Плохая идея, плохое исполнение, ужасный результат
Вы никогда не поверите в это, но продолжайте. Администрация Трампа использовала торговые инструменты для решения макроэкономической проблемы, но это не сработало. Удивительно, правда? Это станет огромным сюрпризом для всех, за исключением почти каждого экономиста в области макроэкономики и торговли в мире.

На прошлой неделе стало известно, что общий дефицит торгового баланса США в сфере товаров и услуг достиг самого высокого уровня с 2008 года , при этом разрыв между экспортом и импортом с Китаем увеличивался . Следовательно, торговая политика Дональда Трампа потерпела неудачу даже в своих собственных нелогичных терминах.

Трамп пришел к власти, обвинив торговый дефицит в целом и двусторонний дефицит с Китаем в частности, хотя ЕС также подвергся некоторой критике. Многие думали, что он мог бы заняться этим как валютный воин. Трамп действительно назвал Китай валютным манипулятором - определение, которое оказало столь же незначительное влияние, как и говорили мы, скептики, и было отменено годом позже. Но в основном он обращался за решениями не к востоку от Белого дома, в министерство финансов на Пенсильванской авеню, 1500, а к западу, в офис торгового представителя США на 17-й улице.

Нападения США на Китай, в частности широкомасштабные пошлины по статье 301, которые вынудили Пекин сесть за стол переговоров, изначально были направлены в основном на решение проблемы торгового дефицита. Лишь совсем недавно Трамп сосредоточился на технологическом суверенитете. Честно говоря, USTR Роберт Лайтхайзер хотел использовать рычаги воздействия Раздела 301 для проведения серьезных структурных изменений в экономике Китая, а не только для устранения дефицита. Но узконаправленная «фаза 1» сделки США с Китаем, согласованная в январе, отбросила такие амбиции в будущее и вместо этого сосредоточила внимание на покупке Китаем большого количества американского импорта.

Использование тарифов и торговых сделок против торгового дефицита не имеет смысла ни на каком уровне. Во-первых, это довольно устоявшееся мнение о том, что общий дефицит отражает сбережения и инвестиции (и потоки капитала), а не торговую политику. Предыдущие администрации США имели больше оснований жаловаться на дефицит, возникший в результате огромной интервенции Китая против юаня, кампания против которой доминировала в международной экономической политике США с начала 2000-х годов. Однако Китай прекратил систематически сдерживать свою валюту примерно в 2015 году. (Возможно, в последнее время было и более тайное вмешательство , но это не главное событие). Как утверждали Мэтью Кляйн и Майкл Петтис в своей прекрасной книге « Торговые войны - это классовые войны»., это внутренняя, а не международная распределительная борьба, которая порождает дисбалансы.

Сбор соя-бобов в Иллинойсе. ЕС и Китай обнаружили, что Трампа относительно легко откупить, обещая импортировать товары из США. © Daniel Acker / Bloomberg
Во-вторых, даже если вы согласитесь с предположением Трампа о торговой политике и дефиците, Брюссель и Пекин поняли, что его относительно легко подкупить хитрыми обещаниями импортировать товары из США. В случае с ЕС это было совершенно абсурдно - Европейская комиссия в 2018 году торжественно пообещала, что Европа будет покупать больше сжиженного природного газа и соевых бобов, предположительно через многомиллиардное подразделение комиссии по закупкам сырьевых товаров, которого на самом деле не существует. Китай дал кучу обещаний в соглашении по фазе 1, в том числе закупить соевые бобы и т. д.

И вот мы здесь. США причинили себе немало вреда посредством тарифов, которые они наложили против Китая и других стран. Повышение цен нанесло ущерб своим потребителям. Неизбежное возмездие ударило по американским экспортерам, особенно по фермерам, которым не раз приходилось выручать. Это сбило с пути устойчивое восстановление производства и привело к сокращению рабочих мест в секторе. Его тарифы - и угрозы увеличения - на импорт из ЕС оттолкнули потенциального союзника против китайского технологического господства. 

И он полностью провалил поставленную перед собой цель сокращения общего дефицита США и двустороннего китайского дефицита. Он ведет эту войну с помощью оружия, которое не работает, и в процессе сумел оторвать хотя бы пару пальцев ног. Сверху работайте со всех сторон.

Если его предвыборные заявления могут служить ориентиром, Джо Байден не испытывает ничего подобного этой одержимости дефицитом и, в частности, не пытается исправить его с помощью торговой политики. Он гораздо больше заботится об устойчивости цепочек создания стоимости и создании лидирующих позиций в стратегических отраслях. Это может закончиться неразумной экономикой и торговой политикой, но трудно представить, что это может быть так же плохо, как у Трампа. Пора дать умереть заблуждению, что вы можете исправить торговый дефицит с помощью торговой политики.

Карты вод
Глобальные автопроизводители не смогли предотвратить столкновение с кризисом коронавируса, но одна часть сектора избежала худшего из кровавых событий - электромобилей (EV). В то время как регистрация бензиновых и дизельных автомобилей в Европе упала на треть в годовом исчислении в июне, продажи электромобилей выросли почти на две трети за тот же период, пишет Адам Грин. Но для производителей автомобилей, надеющихся на спасение от электромобилей, нависают две проблемы: замедление спроса в Китае и сбои в цепочке поставок - особому риску подвергаются товары, используемые при производстве аккумуляторов.

Басни о торговле
В Брюсселе и других странах было много проблем с явным аннулированием Великобританией соглашения о выходе, по которому она обещала выйти из ЕС. Знаешь что? Слишком верно. Иногда жемчуг нужно держать в руках, и прямо сказать, что вы нарушаете международное право, нарушая только что подписанный договор, - безумно деструктивная и нечестная тактика.

Тем не менее, если рассматривать это в контексте: сотни отчаявшихся беженцев и мигрантов застряли на кораблях, плавающих вокруг Средиземного моря, потому что государства-члены ЕС игнорируют международное право. США не отказались от своих обязательств Всемирной торговой организации в рамках Генерального соглашения по тарифам и торговле (ГАТТ), но у него есть история о затягивании или уклонения от последствий их нарушения (а хороший момент решительно сделалнам великий Марк Уорнер из закона MAAW). И США поставили себя вне досягаемости для урегулирования споров в рамках договора, парализовав апелляционный орган организации. Законодательство Китая о безопасности, касающееся Гонконга, является явным нарушением международного права. Конечно, действия Великобритании неоправданны и саморазрушительны, но, по крайней мере, она честна в том, что она делает.