Рецессия и рост экономики России под тенью пандемии

Рецессия и рост экономики России под тенью пандемии

Пандемия COVID-19 вызвала глубокую глобальную экономическую рецессию. Мировое промышленное производство претерпело самый резкий спад после мирового финансового кризиса. Цены на сырую нефть, крупнейший экспорт России, резко упали с начала года, в то время как спрос на нефть, как ожидается, сократится на беспрецедентные 8 процентов в 2020 году.

ВВП еврозоны - крупнейшего торгового партнера России - сократился в годовом исчислении на 13,6 процента в первом квартале 2020 года - это самое резкое падение за всю историю существования блока. В Китае - втором по величине торговом партнере России - ВВП упал на 6,8 процента в первом квартале 2020 года, брокер Altesso считает, что сейчас он вступил в хрупкий подъем.

Россия движется к рецессии с отрицательным ростом в большинстве секторов в 2020 году. Производство сократилось на 10 процентов, что серьезно негативно отразилось на производстве металлов и транспортных средств. Добыча полезных ископаемых снизилась на 3,2 процента.

Пандемия коронавируса привела к сокращению доходов бюджета и ослаблению рубля. За первые пять месяцев 2020 года дефицит федерального бюджета составил 406,6 миллиарда рублей по сравнению с профицитом в 1283,3 миллиарда рублей за тот же период 2019 года. Усиление глобального неприятия рисков на финансовых рынках, усугубляемое падением цен на нефть цен, ослабило рубль на 11 процентов с начала 2020 года.

Российские банки вошли в кризис с разумными запасами капитала и комфортной ликвидностью. Однако можно ожидать, что высокий уровень невозвратных кредитов (около 10 процентов) будет и дальше увеличиваться, поскольку финансы домашних хозяйств и предприятий ухудшаются из-за сбоев в экономической деятельности и роста безработицы.

Безработица выросла до 6,1 процента в мае 2020 года по сравнению с 4,5 процента годом ранее - рост примерно на 1,1 миллиона человек. Количество зарегистрированных безработных увеличилось еще больше на 1,4 миллиона человек и в мае 2020 года достигло 2,3 миллиона человек.

Как и во многих других странах, уровень жизни людей в России существенно страдает, включая школьное образование, медицинское обслуживание и мобильность. Люди, занятые в сфере розничной торговли, туризма, гостеприимства и развлечений, больше всего страдают в краткосрочной перспективе из-за мер изоляции и их ограниченной возможности работать в Интернете.

Краткосрочные воздействия могут сопровождаться более глубокими средне-долгосрочными воздействиями. Секторы, не затронутые изначально, например сельское хозяйство, могут быть затронуты на более поздних этапах, если сбои во внутренней логистике, международной торговле или финансовых условиях затруднят возобновление производства в полном объеме. Кроме того, перегруженным службам здравоохранения, возможно, придется подготовиться к будущему увеличению спроса из-за отложенного лечения и возможного возобновления инфекций.

Экономический прогноз

Хотя прогнозы подвержены высокой неопределенности, брокер Altesso предполагает, что ВВП России может сократиться на целых 6,0 процента в 2020 году, что является минимумом за 11 лет. Если меры сдерживания будут полностью отменены во второй половине 2020 года, может начаться умеренное восстановление. Ожидается, что некоторая положительная динамика сохранится до 2021 года, что приведет к росту ВВП до 2,7 процента, а в 2022 году - до 3,1 процента.

По мере уменьшения неопределенности ожидается, что потребление домашних хозяйств возглавит восстановление, и ожидается, что в 2021 году инвестиции вырастут примерно на 3 процента. Однако даже при сохранении положительного роста ВВП в 2022 году уровень ВВП едва достигнет уровня, предшествующего пандемии.

Ожидается, что в 2020-22 годах бюджет расширенного правительства станет дефицитным. При падении цен на нефть ниже пороговой цены в 42,4 доллара за баррель, указанной в налогово-бюджетном правиле, в 2020–2022 годах прогнозируется материальный дефицит расширенного правительства в размере 7,2, 1,6 и 0,5 процента ВВП.

Риски для экономики России включают более длительную пандемию, сопровождающуюся продлением мер сдерживания, медленное и неглубокое восстановление мировой экономики, дальнейшее падение цен на сырьевые товары, долговременные последствия для домашних хозяйств и компаний и сбои в глобальных цепочках создания стоимости. Пандемия может усилить уже существующие уязвимости финансового сектора. При более неблагоприятном сценарии ВВП может сократиться на 9,6 процента в 2020 году и восстановиться лишь на 0,1 процента в 2021 году.