ШНБ будет твердо стоять на ногах после безумного вмешательства, чтобы приручить франк

Президент Национального банка Швейцарии Томас Джордан снял ногу с педали после самой агрессивной валютной интервенции за пять лет в начале вспышки пандемии коронавируса.

Снижение франка на 1% со времени последнего заседания ШНБ по политике в июне означает, что политики, вероятно, сохранят процентные ставки без изменений на рекордно низком уровне в четверг. Чтобы поддерживать давление, они будут повторять свою угрозу, чтобы бороться с любым нежелательным усилением валюты-убежища.

Данные по срочным депозитам предполагают, что в этом году ШНБ сильно вмешался

Credit Suisse Group AG подсчитал, что Джордан и его коллеги потратили более 90 миллиардов франков (98 миллиардов долларов) на интервенции в первой половине 2020 года, когда курс валюты вырос до пятилетнего максимума. Но летом они выиграли передышку благодаря историческому пакету расходов Евросоюза и повышению курса евро. Рецессия также оказывается менее глубокой, чем предполагалось изначально.

«Швейцария довольно хорошо выходит из этого кризиса», - сказала Надия Гарби, экономист Pictet & Cie в Женеве. «Но я думаю, они будут весьма осторожны».

Джордан признал, что в этом году ШНБ вмешалось «более решительно», и у него есть причина сохранить угрозу действий на этой неделе.

Великобритании развод от единого рынка ЕС, ФРС мягкой денежно - кредитной политики позиции , и президентские выборы в США в ноябре, у всех есть потенциал , чтобы мутить для SNB, чья денежная политика шарниров об ограничении осадки от завышенного валюты. Также над Швейцарией нависает обзор казначейства США, в котором страна может быть названа валютным манипулятором.

Наряду с залпами интервенций, депозитная ставка -0,75% является основным инструментом ШНБ для отражения угрозы дефляции, вызванной растущей валютой. Goldman Sachs Group Inc. и UBS Group AG входят в число тех, кто не прогнозирует никаких изменений ставки в четверг.

В июне ШНБ прогнозировал, что уровень инфляции в Швейцарии будет отрицательным в этом и следующем году, с лишь умеренным ростом цен в 2022 году. Ценовой стабильный уровень определяет положительные темпы инфляции ниже 2% в среднесрочной перспективе.

При очень слабой инфляции «ШНБ придется жить с неудовлетворительной реальностью», - сказал Джан Луиджи Мандруззато, стратег EFG Bank в Швейцарии. «В лучшем случае они могут попытаться ограничить ущерб».