Является ли цена акций Supply @ ME Capital выгодной сделкой?

Является ли цена акций Supply @ ME Capital выгодной сделкой?

Supply @ ME Capital (LSE: SYME) - это цифровая компания, финансирующая цепочки поставок. Любое упоминание о финансировании цепочки поставок вызывает у меня тревогу. Greensill Capital обанкротилась в марте этого года; он обеспечивал финансирование цепочки поставок. До этого был крах Кариллиона. В тот раз трудности возникли у компании, получающей финансирование цепочки поставок.

 

график

Это не означает, что Supply @ ME уготована та же участь. Финансирование цепочки поставок само по себе не было проблемой ни в одном из этих громких банкротств. Однако Supply @ ME имеет сложную бизнес-модель и финансирует непроданные запасы, тогда как традиционное финансирование цепочки поставок связано с продажами по счетам-фактурам. Supply @ ME также является новичком на фондовом рынке, зарегистрировавшись путем обратного поглощения в апреле 2020 года. Финансовый регулятор Великобритании только что разрешил акциям Supply @ Me снова торговать и, по-видимому, дал ему чистую справку о состоянии здоровья. Но я все еще подхожу к акциям с большой осторожностью.

Как Supply @ ME зарабатывает деньги?

Разобраться в том, что делает Supply @ ME , непросто , но вот что мне удалось выяснить. Supply @ ME владеет подставными компаниями, которые покупают непроданные запасы, будь то сырье или готовая продукция. Supply @ ME упаковывает закупленные запасы в секьюритизированные облигации, которые затем продает спонсорам. Продавцы инвентаря сдают инвентарь обратно в аренду, поэтому он остается в их помещениях.

Как Supply @ ME Capital зарабатывает деньги

Источник: Годовой отчет Supply @ ME

Компании, которые продали инвентарь Supply @ ME, могут медленно выкупить его с наценкой, предположительно для того, чтобы сами осуществить реальную продажу покупателю. Если товарные запасы останутся непроданными, будут привлечены ремаркетинговые компании, предположительно от имени Supply @ ME. Если продавцы потерпят неудачу, будут полагаться на претензии по страхованию.

Если все это звучит сложно, то потому, что это так. И это станет более сложным.

Предложение по цене акций ME

Supply @ ME приобрела TradeFlow Capital Management. Это сингапурское подразделение использует структуру типа фонда для предоставления некредитного финансирования сырьевым компаниям с товарами в пути или на хранении.

Приобретение было сделкой за наличные и акции. Выпуск конвертируемых ссуд на сумму 5,6 млн фунтов стерлингов в июне 2021 года покрыл денежную часть. Создание около 1,48 млрд новых акций в капитале Supply @ ME , или около 5% от существующего количества акций, покрыло акционерную часть. Существует вероятность выпуска девяти дополнительных траншей облигаций, что говорит о том, что компания не завершила сделку по приобретению.

Supply @ ME по-прежнему убыточен - 2 964 млн в 2020 году - но выручка резко выросла с 4 млн фунтов в 2019 году до 1147 млн ​​фунтов в 2020 году. Число компаний-клиентов увеличилось более чем вдвое. Но кажется, что одна компания отвечает за 6% от общего объема продаж товарно-материальных ценностей, что вызывает беспокойство.

Я не сомневаюсь, что существует спрос на монетизацию непроданных запасов, который Supply @ ME продолжит использовать. Но я не думаю, что цена акций Supply @ ME - выгодная сделка. С ее бизнес-моделью сложно разобраться. Дизайн, по-видимому, предназначен для предотвращения отношений Supply @ ME и его клиентов между кредитором и кредитором. Может быть, в этом суть, но это оставляет меня неуверенным, кто несет ответственность, если инвентарь остается непроданным и его нельзя застраховать, что возможно. Я вижу возможность финансовых затруднений и, возможно, юридических споров. Я не буду покупать эти акции для своих акций и акций ISA .

Читайте так же :